Volatilità di Mercato: Che cos’è, Esempi e Fattori

Cos’è la volatilità?

In termini semplici, la volatilità rappresenta il grado di variazione del prezzo di un asset in un determinato lasso di tempo. Più l’andamento del prezzo è imprevedibile e soggetto a rapidi cambiamenti, maggiore è la volatilità di mercato. Non indica la direzione del cambiamento (sia esso in aumento o in diminuzione), ma piuttosto l’intensità e la frequenza delle variazioni di prezzo. Consideriamo, ad esempio, il mercato azionario. Un’azione con un prezzo che oscilla significativamente in brevi periodi è considerata ad alta volatilità. Questo potrebbe essere il caso di una startup tecnologica che, a seguito di annunci innovativi o cambiamenti nelle prospettive di mercato, vede il suo valore fluttuare in maniera rilevante. Al contrario, un’azione di una grande azienda consolidata, con variazioni di prezzo più stabili e prevedibili, è considerata a bassa volatilità.

Punti chiave

• Definizione di volatilità: La volatilità di mercato si riferisce alle rapide e imprevedibili variazioni nei prezzi degli asset finanziari.
• Tipi di volatilità: Distinguiamo tra volatilità storica, basata su variazioni passate, e volatilità implicita, che riflette le aspettative future.
• Fattori di influenza: Eventi economici, decisioni politiche, innovazioni tecnologiche, condizioni di mercato e reazioni degli investitori sono tra i principali fattori che influenzano la volatilità.
• Volatilità vs rischio: La volatilità è una misura delle fluttuazioni di prezzo, mentre il rischio è la probabilità di una perdita effettiva.
• Strategie di investimento: Diversificazione del portafoglio e hedging sono strategie chiave per gestire la volatilità dei mercati finanziari.

Tipologie di volatilità di mercato

Possiamo dividere la volatilità in almeno due tipologie:

1. La volatilità storica, come suggerisce il nome, si concentra sulle variazioni passate del prezzo di un asset. È un dato concreto, basato su ciò che è già accaduto. Un esempio è quello del settore petrolifero, infatti se analizziamo il prezzo del petrolio degli ultimi cinque anni, osserveremo periodi di alta volatilità legati a eventi geopolitici e cambiamenti nelle politiche energetiche globali.
2. La volatilità implicita è una proiezione futura, dedotta dai prezzi correnti delle opzioni di un asset. Riflette le aspettative degli investitori su quanto il prezzo di un asset possa variare nel futuro. Un esempio classico è il mercato delle criptovalute. Se le opzioni su una criptovaluta come Bitcoin sono scambiate a prezzi elevati, ciò può indicare che gli investitori si aspettano una grande volatilità nel prezzo di quella criptovaluta nel futuro prossimo.

Fattori che influenzano la volatilità di mercato

La volatilità dei mercati finanziari è influenzata da una moltitudine di fattori. Tra i più importanti troviamo:

1. Eventi economici: Questi includono annunci macroeconomici, come i tassi di interesse fissati dalle banche centrali, i dati sull’occupazione e i report sul PIL. Un aumento dei tassi può portare a una riduzione degli investimenti in azioni, poiché i titoli di debito diventano più allettanti, aumentando così la volatilità nel mercato azionario.
2. Fattori politici: Le decisioni politiche possono scatenare significative fluttuazioni di mercato. Le elezioni, le politiche fiscali e monetarie, e i conflitti internazionali sono tutti esempi di come la politica possa influenzare la volatilità.
3. Aspetti tecnologici: L’innovazione tecnologica è un altro fattore cruciale. I progressi tecnologici possono rivoluzionare interi settori, influenzando il valore delle aziende e dei loro asset. Prendiamo, per esempio, il settore delle energie rinnovabili. L’annuncio di una nuova tecnologia per l’energia solare o eolica può portare a un aumento significativo del valore delle aziende in quel settore, generando volatilità sia nel settore specifico che in quelli correlati.
4. Condizioni di mercato: La liquidità del mercato, ovvero la facilità con cui gli asset possono essere acquistati e venduti. I mercati meno liquidi tendono ad essere più volatili.
5. Sentimento degli investitori: La psicologia degli investitori gioca un ruolo molto importante. Il panico o l’euforia possono entrambi portare a movimenti di mercato irrazionali e aumentare la volatilità.
6. Eventi imprevisti: Disastri naturali, pandemie o attacchi terroristici sono esempi di eventi imprevisti che possono causare improvvisi e drastici cambiamenti nei mercati.

Esempi di volatilità di mercato

La volatilità di mercato è un fenomeno che si manifesta in molteplici forme e contesti. Per comprendere meglio come si manifesta nella pratica, esaminiamo alcuni esempi concreti che hanno segnato la storia dei mercati finanziari.

• Crash del mercato azionario del 1929: Uno degli esempi più drammatici di volatilità di mercato è stato il crash della Borsa di Wall Street nel 1929, che ha segnato l’inizio della Grande Depressione. Durante questo periodo, il mercato azionario ha vissuto una caduta vertiginosa, con il Dow Jones Industrial Average che ha perso quasi il 90% del suo valore massimo.
• Crisi finanziaria del 2008: La crisi finanziaria del 2008 è un altro esempio notevole di volatilità. Scatenata dal collasso del mercato immobiliare statunitense e dall’implosione delle obbligazioni garantite da ipoteche sub-prime, questa crisi ha generato una perdita di fiducia da parte degli investitori a livello globale. I mercati azionari in tutto il mondo hanno subito cali significativi, con il VIX, un popolare indicatore di volatilità, che ha raggiunto livelli record.
• Pandemia di COVID-19: Nel marzo 2020, i mercati azionari di tutto il mondo hanno subito forti cali a causa delle preoccupazioni per l’impatto economico del virus. Alcuni settori, come quello tecnologico e farmaceutico, hanno vissuto una rapida ripresa, dimostrando come la volatilità possa variare notevolmente tra diversi settori. D’altro canto, il settore del turismo e dei viaggi, in particolare, a causa delle tante restrizioni e delle preoccupazioni legate alla salute hanno portato a una diminuzione drastica della domanda, causando forti cali nelle azioni delle compagnie aeree, degli hotel e delle agenzie di viaggio, seguiti da recuperi parziali all’annuncio di vaccini e allentamenti delle restrizioni.

Domande frequenti

1. Che cos’è la volatilità di mercato?
   • La volatilità di mercato indica le variazioni rapide e imprevedibili nei prezzi degli asset finanziari.
2. Perché è importante la volatilità per gli investitori?
   • La volatilità è importante perché indica il livello di rischio e potenziale rendimento di un investimento.
3. Qual è la differenza tra volatilità storica e implicita?
   • La volatilità storica si basa su dati passati, mentre la volatilità implicita riflette le aspettative future del mercato.
4. La volatilità è sempre un indicatore negativo?
   • Non necessariamente. Sebbene indichi incertezza, può anche offrire opportunità di profitto per gli investitori che sanno gestirla.