Che cos’è la MiFID 2
La MiFID 2, acronimo di “Markets in Financial Instruments Directive II“, è una direttiva fondamentale che regola i mercati finanziari nell’Unione Europea. Entrata in vigore il 3 gennaio 2018, questa direttiva rappresenta l’evoluzione e l’ampliamento della prima direttiva MiFID, introdotta nel 2007. La MiFID 2 è stato sviluppato in risposta alle lacune emerse con la MiFID originale, in particolare quelle evidenziate dalla crisi finanziaria globale del 2008.
La crisi ha messo in risalto la necessità di una regolamentazione più rigorosa per garantire la trasparenza, la stabilità e la protezione degli investitori nei mercati finanziari. La MiFID 2 mira a colmare queste lacune, estendendo la regolamentazione a una gamma più ampia di strumenti finanziari e pratiche di trading, aumentando la trasparenza del mercato e rafforzando la protezione per gli investitori.
Un aspetto fondamentale della nascita della MiFID 2 è stato il suo ampio processo di consultazione. Prima dell’approvazione finale, la direttiva ha subito un lungo periodo di dibattiti, discussioni e feedback da parte di vari stakeholder, inclusi regolatori finanziari, istituzioni bancarie, società di investimento e gruppi di consumatori. Questo approccio collaborativo ha permesso di affinare la direttiva, assicurando che rispondesse efficacemente alle esigenze di un mercato finanziario in rapida evoluzione.
Quando è obbligatorio il questionario MiFID?
Il questionario MiFID è obbligatorio per le istituzioni finanziarie che offrono servizi di investimento e consulenza finanziaria, e deve essere compilato dai loro clienti – sia individuali che istituzionali – prima di intraprendere qualsiasi attività di investimento. L’obiettivo principale del questionario MiFID è di valutare la conoscenza e l’esperienza dell’investitore nel campo degli investimenti, il suo profilo di rischio, gli obiettivi di investimento e la sua capacità finanziaria. Questo processo di “conoscenza del cliente” (Know Your Customer, KYC) aiuta le istituzioni finanziarie a comprendere meglio i loro clienti e a fornire servizi di investimento appropriati e personalizzati.
Scenari specifici di obbligatorietà
Il questionario diventa obbligatorio in diversi scenari, tra cui:
- L’apertura di un nuovo conto di investimento.
- Il cambiamento netto delle circostanze finanziarie o degli obiettivi di investimento del cliente.
- La proposta di nuovi prodotti o servizi di investimento da parte dell’istituzione finanziaria di riferimento.
Come aggiornare il questionario MiFID
Il questionario MiFID non è un documento statico. È possibile aggiornarlo per ponderare i cambiamenti della propria situazione finanziaria, degli obiettivi di investimento o della tolleranza al rischio dell’investitore. Un questionario aggiornato assicura che le raccomandazioni e i consigli di investimento siano sempre allineati con l’attuale profilo dell’investitore. Per aggiornare il questionario MiFID è necessario comunicare alla propria banca o consulente finanziario, gli eventuali cambiamenti appena menzionati, per ricompilare e aggiornare il questionario. Una volta completata la revisione, il questionario aggiornato va consegnato all’istituzione finanziaria di riferimento, che lo utilizzerà per aggiornare il profilo di investimento del cliente.
Obiettivi principali della MiFID 2
La MiFID 2 non è soltanto un insieme di norme, rappresenta una visione completa per creare un mercato finanziario più equo, trasparente e sicuro. Questo approccio si riflette nei suoi obiettivi principali.
Uno degli obiettivi cardine della MiFID 2 è aumentare la trasparenza nei mercati finanziari. Un esempio storico che sottolinea l’importanza di questa trasparenza è la crisi dei mutui subprime del 2007-2008. La mancanza di trasparenza nei prodotti finanziari complessi, come i titoli garantiti da ipoteche (MBS), ha contribuito a una diffusa incomprensione del rischio, portando a una delle più grandi crisi finanziarie della storia. Questa direttiva mira a prevenire situazioni simili, imponendo una maggiore divulgazione delle informazioni relative ai prodotti finanziari e alle loro negoziazioni.
La protezione degli investitori è un altro pilastro fondamentale della MiFID 2. Il crollo della Lehman Brothers nel 2008 ha messo in luce la vulnerabilità degli investitori, in particolare quelli al dettaglio, che spesso non erano consapevoli dei rischi associati ai loro investimenti. Oggi le istituzioni finanziarie sono obbligate a essere più trasparenti sui rischi e a valutare l’adeguatezza dei prodotti per i loro clienti, garantendo così un livello più alto di tutela per gli investitori.
Cambiamenti chiave apportati
Le nuove regole sulla segnalazione in tempo reale delle negoziazioni sono state ideate per dare agli investitori una visione più chiara e attuale del mercato. Questo rende più difficile manipolare il mercato a vantaggio dei grandi operatori. Una delle novità più rilevanti consiste nella riforma delle regole per i mercati e i prodotti finanziari. Prendiamo, ad esempio, il caso dei derivati. Prima di questa direttiva, gran parte del trading di derivati avveniva in mercati over-the-counter (OTC), lontano dagli occhi dei regolatori. La MiFID 2 ha spostato una gran parte di questo trading verso piattaforme regolamentate, come IG e Plus500 che abbiamo recensito di recente, aumentando notevolmente la trasparenza e riducendo il rischio sistemico.
La MiFID 2 ha anche rivoluzionato le regole per i servizi di consulenza e vendita nel settore finanziario. Per la prima volta, è stata introdotta la distinzione tra consulenza indipendente e non indipendente, con diverse norme e obblighi per ciascuna. Le nuove regole hanno reso più difficile per i consulenti nascondere conflitti di interesse e hanno imposto di dimostrare che i loro consigli sono basati sull’interesse dei clienti.
Domande frequenti
- Cos’è la MiFID 2? È una direttiva dell’Unione Europea che regola i mercati finanziari, mirando a incrementare la trasparenza, la protezione degli investitori e l’efficienza dei mercati.
- In cosa differisce la MiFID 2 dalla MiFID? La MiFID 2 amplia e rafforza le regole della direttiva precedente, introducendo maggiore trasparenza, requisiti di segnalazione più stringenti e migliori pratiche volte alla protezione degli investitori.
- Come influisce la MiFID 2 sulla consulenza finanziaria? Impone regole più severe sulla consulenza finanziaria, richiedendo che i consigli siano nel migliore interesse degli investitori e che eventuali conflitti di interesse siano chiaramente divulgati.
- Cosa sono i questionari MiFID e perché sono importanti? I questionari MiFID sono strumenti usati per valutare la conoscenza e l’esperienza degli investitori, i loro obiettivi e la tolleranza al rischio, essenziali per offrire servizi di investimento appropriati.
- È obbligatorio compilare il questionario MiFID? Sì, è obbligatorio per gli investitori compilare il questionario MiFID prima di intraprendere attività di investimento, per garantire che i servizi offerti siano adatti alle loro esigenze.
